Open interest là gì? Cách đọc các vị thế futures còn đang mở

Mỗi khi bạn mở một vị thế futures, bạn không hề mua thứ gì từ ai cả — bạn đang mở một hợp đồng với phía đối tác. Chừng nào hợp đồng đó còn hoạt động, nó được tính vào open interest: tổng số hợp đồng futures còn đang mở và chưa được thanh toán. Khi cả hai phía đóng vị thế, hợp đồng đó biến mất khỏi con số này.

Khác với khối lượng giao dịch thế nào

Khối lượng (volume) đếm mọi giao dịch diễn ra trong một khoảng thời gian — thước đo độ sôi động của thị trường. Open interest đếm các vị thế còn sống — thước đo lượng tiền vẫn đang được đặt cược. Khối lượng có thể rất cao mà open interest không đổi nếu trader chỉ mở rồi đóng vị thế trong cùng một ngày.

Quy tắc dễ nhớ: khối lượng cho biết cỗ máy chạy mạnh cỡ nào hôm nay; open interest cho biết số tiền cược còn nằm lại trên bàn lớn cỡ nào.

Bốn tổ hợp kinh điển

Giá tăng + open interest tăng: tiền mới đổ vào và đẩy xu hướng — nhìn chung là lành mạnh. Giá tăng + open interest giảm: đợt tăng được tiếp sức bởi phe short đóng vị thế (short covering) — mong manh. Giá giảm + open interest tăng: phe short mới đang chất đống — áp lực bán thật sự. Giá giảm + open interest giảm: phe long đầu hàng và rời đi — thường đánh dấu giai đoạn cuối của một nhịp giảm.

Open interest cao là con dao hai lưỡi

Open interest chạm đỉnh nghĩa là thị trường chật cứng các vị thế đòn bẩy. Điều đó cho thấy sự quan tâm lớn, nhưng cũng đồng nghĩa với việc có sẵn nhiều nhiên liệu cho một đợt thanh lý dây chuyền nếu giá đi ngược lại số đông. Sau một pha xả lớn, open interest thường sụt giảm mạnh — và chính từ đáy thấp đó mà một xu hướng mới thường hình thành.

Vì vậy open interest hữu dụng nhất khi được đọc cùng funding rate: open interest cao cộng funding cực đoan là tổ hợp mong manh nhất trên thị trường crypto.

Theo dõi trực tiếp

Bạn có thể theo dõi open interest, funding rate và áp lực mua-bán theo thời gian thực trên terminal King Kong Fighter — hoàn toàn miễn phí, cập nhật từng giây cho BTC, ETH, SOL và nhiều thị trường khác. Dữ liệu này trả lời câu hỏi mà riêng biểu đồ giá không thể trả lời: xu hướng này được chống đỡ bởi các vị thế thật, hay chỉ là tiếng ồn nhất thời?